中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变。自今年5月下调之后，LPR已有五个月按兵不动。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，10月两个期限品种的LPR报价保持不变符合市场预期。10月以来政策利率保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基础没有发生变化。此外，近期包括1年期银行同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升。在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。
三季度以来，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响，消费、投资、工业生产等数据有所下行。但受贸易转移效应持续发酵、上年同期基数变化等影响，出口增速加快。年初财政政策已经加力，5月央行实施降息降准，三季度以来货币政策总体上处于观察期。这是近期LPR报价保持稳定的根本原因。
近期外部波动加大，美国高关税政策对全球贸易及我国出口的影响有可能在四季度进一步体现，加之近期投资、消费增速有所下行，四季度加力稳增长、稳就业的必要性上升。9月末以来，5000亿新型政策性金融工具加快推进，10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资。
年底前在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价有下调空间。9月美联储恢复降息，并有可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化。预计年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。现阶段物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。
广开首席产业研究院首席金融研究员王运金也表示，11-12月有较大的政策利率和LPR的下调需求与下调空间，有望下调10-30个基点，五年期LPR下调幅度可能会更大。下调LPR仍是激发融资需求、稳定楼市预期的重要政策工具。10月美联储降息概率较大，中美利差会相对缓解，人民币贬值压力减轻，LPR下调空间扩大。
